要是站在跟前儿，吐沫星子都能喷自己脸上。这一通电话足足打了二十分钟，华胜凡说了很多，晓之以情、动之以理，辅之大量的实例。忠公与华途两家竞争对手的发展就是前车之鉴。
虽然忠公曾经在零八年浪费了三个月的时间研究上市计划，可最终还是否定了这一构想。直到今天，忠公依旧是全国最大的公职培训机构，资产健康，步子走的很稳；与之相对，华途在一四年七月下旬在新三板挂牌，挂牌不久就宣布停牌重组。直到前几天，华途才重新挂牌交易。市盈率为56.4倍，涨幅达到117.53，涨幅与成交价格均名列新三版第一。
华胜凡认为，衡量一家企业的投资价值，应该结合其所处行业、商业模式、未来成长性、盈利与获利性、团队价值、投资回报性等指标。考虑到前期教育培训股被市场疯狂炒作，存在不小的资本泡沫。所以华胜凡认为对华途教育未来市值的判断，需要更多的理性。
不论华途ipo之后如何发展，就算成功了，也不是智源可以复制的。首先一点，去年华途的利润将近一点三亿，而智源只有不到五千万；其次，ipo之后华途董事长手里依旧掌握着百分之四十二的股权，加上其追随者，华途董事长能控制的股份超过百分之五十，这足以确保他对华途的掌控性。
而合伙人制度下的智源，余杉跟苏眉两口子加起来手里的股份才百分之五十八，先引入风险投资，再增发股份上市融资，两轮下来余杉与苏眉持有的股份会降低到一个危险的临界点。到时候投资商只需要拉拢一部分合伙人，就可以轻易的架空余杉跟苏眉他们两口子。这哪儿是上市融资啊，纯粹是为他人做嫁衣裳。
第122章 智源的困境(2/6)